【导读】汽车行业大变局：固著名堂加速崩坏，古板上市车企忙自救

编者按：财报是上市公司生产谋划运动的“效果单”，更是投资者决议的主要依据。

作为中国经济的“定盘星”“压舱石”，上市公司的谋划状态怎样、业绩含金量几多、未来将有哪些结构等问题，一直备受市场关注。

为此，中国基金报推出《财报面面观》策划，解读财报数据，聚焦热门行业，提醒潜在危害，洞悉焦点价值，为投资者相识公司真真相形提供参考，更好地助力上市公司提高信息披露质量。

随着上市车企交出2024年的“效果单”，汽车行业“驶向”要害路口得以进一步印证。

比亚迪作为新能源汽车龙头企业，2024年首次在营收、利润、销量、市值等方面逾越上汽集团，此后者此前是燃油车时代的“领头羊”。

上市车企“一哥”易主转达出主要信号：2024年，汽车行业固著名堂加速崩坏，古板上市车企的固有优势快速损失，新能源汽车时代扑面而来且远超预期。

转型新能源汽车较为乐成的上市车企，已通过2024年的营收、利润等财务指标印证其享受到时代盈利，而转型程序缓慢的古板上市车企正忙于自救。

怎样突围是多家上市车企需要回覆的时代命题。汽车行业在2025年迎来“镌汰赛”，哪些上市车企能够做到求生涯、营生长？

2024年，比亚迪以7771.02亿元的营收，首次逾越上汽集团的6140.74亿元，两者营收差别达1630.28亿元。

这意味着，上市车企“一哥”正式易主。此前，上汽集团一直是上市车企领头羊，营收遥遥领先于其他车企。

上市车企“一哥”易主的速率远超外界预期。2023年，比亚迪、上汽集团的营收划分为6023.15亿元、7261.99亿元，比亚迪营收比上汽集团少了1238.84亿元。

汽车工业具有较为显着的规模效应特征，而营收是权衡车企取得规模效应的主要指标。此番上市车企“一哥”易主，也是汽车行业新旧名堂加速厘革的缩影。

以上汽集团、广汽集团为例，两者2024年的营收同比划分下降15.44%、17.05%，而2023年的营收同比划分增添0.72%、17.48%。

有别于其他上市车企，此前合资品牌一直是上汽集团、广汽集团的“现金奶牛”，现在却成为这两家上市车企的营收肩负。

销量是影响车企营收的主要因素。2024年，上汽公共、上汽通用的销量同比划分下降5.51%、56.54%，广汽本田、广汽丰田的销量同比划分下降26.52%、22.32%。

多家上市车企掌门人在年报致辞中体现，2024年，全球汽车工业在智能化、电动化的浪潮中加速重构，行业竞争名堂深刻厘革。

以比亚迪、赛力斯为例，两者2024年的营收划分同比增添29.02%、305.04%，2023年的营收划分同比增添42.04%、5.09%。

此前有车企人士叹息，中国新能源乘用车的零售渗透率，远超车企及羁系层妄想的时间表。

据乘联分会数据，2021年至2024年，中国新能源乘用车的零售渗透率从14.8%提升至47.6%。乘联分会秘书长崔东树展望，2025年中国新能源乘用车的零售渗透率将达57%。

崔东树体现，随着中国新能源乘用车的零售渗透率一连提升，燃油车将成为少数群体，规模优势下降，加上消耗者在购置、使用燃油车等阶段均有较大的税收肩负，导致燃油车营收超预期下滑。

2024年，汽车行业“内卷”加剧成为上市车企的共识。长安汽车在年报中介绍，2024年，从“电比油低”到“油电双降”，古板自主品牌、新势力及合资品牌纷纷加入市场竞争，行业价钱竞争一连升温，企业盈利能力面临挑战。

上汽集团、广汽集团、长安汽车、江淮汽车的扣非后净利润，在2024年均泛起差别水平的同比下降，其中上汽集团的扣非后净利润同比下降153.85%。

年报显示，上汽集团在2024年的扣非后净利润为-54.09亿元，相比2023年镌汰了154.54亿元，并且此次扣非后净利润为负值是自2009年以来的首次。

现在，多祖古板上市车企的生长面临双重逆境：在具备优势的燃油车市场中面临强烈竞争，转型新能源汽车市场却效果不佳。

新能源汽车渗透率是权衡车企转型速率的主要指标。2024年，上汽集团、广汽集团、长安汽车、祥瑞汽车的新能源汽车渗透率划分为30.75%、22.70%、27.37%、40.81%。

以上汽集团为例，其转型新能源汽车的主要平台是智己汽车，后者在2024年的销量同比增添71.24%至6.55万辆，相比其预设的年度销量目的12万至13万辆，仅完成最低销量目的的55%。

上汽集团董事、总裁贾健旭此前体现，在从燃油车向新能源汽车转型的压力下，公司要实现整车和零部件企业的协同，既要降低看得见的本钱，也要降低看不见的本钱，先求生涯再营生长。

新能源汽车渗透率更高的祥瑞汽车，则在2024年实现扣非后净利润同比增添52%至85亿元。祥瑞汽车高管在业绩说明会上介绍，公司新能源汽车板块已在2024年盈利。

祥瑞控股集团董事长李书福在年报致辞中体现，2024年，祥瑞汽车的新能源汽车销量达88.82万辆，同比增添92%，牢靠了在中国新能源汽车市场的头部阵营职位。

新能源汽车营业难以盈利，并且需要一连“输血”，一直是上市车企转型的痛点。随着多家上市车企及整体新能源汽车工业的规模效应凸显，盈利不再是少数车企的特权。

2024年，新能源汽车营业盈利的上市车企快速扩容。以赛力斯为例，其在2024年的归母净利润、扣非后净利润划分为59.46亿元、55.73亿元，均实现同比扭亏为盈。

据中汽协数据，2024年，中国新能源汽车销量达1286.6万辆，同比增添35.5%。崔东树展望，2025年中国新能源汽车销量将达1614万辆，同比增添32%。

“ 现在，比亚迪在产品线上已超上汽（集团）结构，公司向导有什么感想，怎样提高效率？”在近期召开的业绩说明会上，有投资者询问上汽集团高管。

对此，贾健旭回应称，上汽集团为了提高效率，在2024年对乘用车分公司、上汽国际、研发总院、零束科技、外洋出行等企业实验一体化治理，设立了“大乘用车板块”，以平台化、扁平化方法梳理整合现有组织机构。

面临汽车行业名堂加速崩坏，多祖古板上市车企在2024年开启从内到外的自救之路。

广汽集团在2024年11月宣布三年“番禺行动”妄想，拟到2027年实现自主品牌销量占总销量比例超60%的目的，并挑战自主品牌销售200万辆的目的。

在2025上海车展上，广汽集团董事长、总司理冯兴亚回应实验三年“番禺行动”妄想的阶段性效果称，经由半年起劲，多项刷新步伐正在施展效果。

广汽集团实验的一系列刷新目的，包括从战略管控向谋划管控转变、自主品牌一体化运营、对产品开发流程举行周全再造等。冯兴亚称：“接下来，我们将有分派体制和干部人事体制的刷新。”

以合资品牌起身的广汽集团，此前以战略管控的方法建设治理模式，但目今其自主品牌已经拥有较大规模。冯兴亚称：“随着（广汽集团）自主品牌生长，治理模式需要做调解。”

同时，广汽集团实验自主品牌一体化运营，目的是实现研、产、供、销一体化买通，建设起新时代企业快速应对市场转变的反应能力，缩短产品开发周期，提高三年“番禺行动”妄想的一致性。

上市车企向外自救，大都选择与华为相助。好比，上汽集团与华为相助打造“尚界”品牌；广汽集团为了与华为相助，独资建设华望汽车手艺（广州）有限公司等。

问题在于，新能源汽车高端市场的同质化竞争一连强烈，上市车企相继与华为相助，又将怎样实现差别化竞争？

广汽集团执委会委员、品牌营销本部认真人黄永强体现，广汽集团要实现突围，将提供差别化的高端效劳，以及打造好的产品来支持好的品牌。

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